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熔斷機制、個人投資者門檻50萬、劃定交易“紅線”……深交所股票期權系列規則推出

2019-12-08 16:57 中證網 黃靈靈
深交所

摘要:12月7日,深交所正式發布與股票期權業務相關的《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》(以下簡稱《規則》)等10項規則和《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南,即日起實施。

期待已久的深交所股票期權系列規則落地了。

12月7日,深交所正式發布與股票期權業務相關的《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》(以下簡稱《規則》)等10項規則和《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南,即日起實施。

深交所發布的系列規則內容涵蓋合約管理、交易與行權、風險控制、交易監管、投資者適當性管理、做市商管理等事項,對組合策略、組合行權、做市商雙邊報價、便利投資者開戶等作出了明確規定,對大宗交易、證券保證金等進行了原則性規定,為未來業務創新預留空間。

系列規則的六大主要內容包括:

1,期權合約標的不僅有ETF,還有個股,被業內解讀為為個股期權上市預留制度空間。

2,明確股票被選為合約標的應滿足5大條件,ETF被選為合約標的應滿足4大條件。

3,期權交易實行熔斷制度,觸發熔斷后合約進入3分鐘集合競價的交易階段。

4,配套投資者適當性管理制度,個人投資者門檻設定為50萬元。

5,劃定“董監高”等特殊人群參與期權交易“紅線”,上市公司及其“董監高”、持有上市公司股份5%以上的股東及其一致行動人,不得買賣以該上市公司股票為合約標的的期權合約。

6,明確股票期權持倉限額,投資者單個合約品種權利倉持倉限額為5000張、總持倉限額為10000張、單日買入開倉限額為10000張;期權經營機構經紀業務單個合約品種總持倉限額為500萬張。

關于期權合約標的

《規則》指出,在深交所上市交易的股票、交易型開放式基金以及證監會批準的其他證券品種,可以作為期權合約標的。這被被業內解讀為為個股期權上市預留制度空間。

具體來看,股票被選擇作為合約標的時,應當符合下列條件:

(一)屬于本所公布的融資融券標的證券;

(二)上市時間不少于6個月;

(三)最近6個月的日均波動幅度不超過基準指數日均波動幅度的3倍;

(四)最近6個月的日均持股賬戶數不低于4000戶;

(五)本所規定的其他條件。

ETF被選擇作為合約標的時,應當符合下列條件:

(一)屬于本所公布的融資融券標的證券;

(二)基金成立時間不少于6個月;

(三)最近6個月的日均持有賬戶數不低于4000戶;

(四)本所規定的其他條件。

 

關于投資者適當性管理

股票期權作為一種專業屬性較高的風險對沖工具,存在一定投資風險,因此深交所配套出臺了相應的投資者適當性管理制度。

首先,劃定“董監高”等特殊人群參與期權交易“紅線”。《規則》明確,上市公司及其董事、監事、高級管理人員、持有上市公司股份5%以上的股東及其一致行動人,不得買賣以該上市公司股票為合約標的的期權合約。

其次,個人投資者參與期權交易,應當符合下列條件:

(一)申請開戶前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);

(二)在證券公司開戶6個月以上并具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷;或者在期貨公司開戶6個月以上并具有金融期貨交易經歷;

(三)具備期權基礎知識,通過本所認可的相關測試;

(四)具有本所認可的期權模擬交易經歷;

(五)具有相應的風險承受能力;

(六)無嚴重不良誠信記錄和法律、行政法規、部門規章、規范性文件及本所業務規則禁止或者限制從事期權交易的情形;

(七)本所規定的其他條件。

個人投資者參與期權交易,應當通過期權經營機構組織的期權投資者適當性綜合評估(以下簡稱綜合評估)。

同時,《規則》規定期權經營機構應當根據指引的規定,對個人投資者參與期權交易的權限進行分級管理。

普通機構投資者參與期權交易,應當符合下列條件:

(一)申請開戶前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣100萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);

(二)凈資產不低于人民幣100萬元;

(三)相關業務人員具備期權基礎知識,通過本所認可的相關測試;

(四)相關業務人員擁有本所認可的期權模擬交易經歷;

(五)無嚴重不良誠信記錄和法律、行政法規、部門規章、規范性文件及本所業務規則禁止或者限制從事期權交易的情形;

(六)本所規定的其他條件。

 

關于停復牌、熔斷及其他事項

《規則》明確期權合約存續期間,合約標的停牌的,期權合約相應停牌。合約標的復牌的,期權合約同時復牌,規則另有規定的除外。

重點在于——期權交易實行熔斷制度!連續競價交易期間,合約盤中交易價格較最近參考價格上漲、下跌達到或者超過50%,且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位10倍的,該合約進入3分鐘的集合競價交易階段。

集合競價交易結束后,合約繼續進行連續競價交易。盤中集合競價時間跨越14:57的,于14:57恢復交易并進行收盤集合競價。根據市場需要,深交所可以調整期權交易的熔斷標準。

具體而言,期權交易在11:27至11:30之間達到熔斷標準進入集合競價的,在11:30前未完成的集合競價階段,延續至13:00后的交易時段繼續進行。

期權交易達到熔斷標準進入集合競價階段時,該集合競價階段的最后1分鐘內,深交所不接受撤單申報;期權交易在14:54至14:57之間達到熔斷標準的,14:56至14:57不接受撤單申報,熔斷機制在14:57結束,隨后進入收盤集合競價。期權交易達到熔斷標準進入集合競價階段時,合約標的停牌的,期權交易相應停牌;合約復牌時,已接受的申報按照集合競價成交價格的確定原則進行撮合,此后合約進入連續競價交易。

 

關于交易

期權交易日為每周一至周五。國家法定節假日和深交所公告的休市日,深交所市場休市。

期權合約的交易時間為每個交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。

其中,9:15至9:25為開盤集合競價時間,14:57至15:00為收盤集合競價時間,其余時段為連續競價時間,規則另有規定的除外。

此外,期權交易實行價格漲跌停制度,申報價格超過漲跌停價格的申報無效。

 

關于限額

深交所同時發布指引規定股票期權持倉限額。

投資者持倉限額標準如下:

(一)新開合約賬戶權利倉持倉限額為100張、總持倉限額為200張、單日買入開倉限額為400張。

(二)經期權經營機構評估認為風險承受能力較強、開戶滿10個交易日、期權合約成交量達到100張且具備三級交易權限的客戶,權利倉持倉限額1000張、總持倉限額2000張、單日買入開倉限額4000張。

(三)經期權經營機構評估認為風險承受能力較強、開戶滿10個交易日、期權合約成交量達到500張、自有資產余額超過100萬元且具備三級交易權限的客戶,權利倉持倉限額2000張、總持倉限額4000張、單日買入開倉限額8000張。

(四)經期權經營機構評估認為風險承受能力較強、開戶滿10個交易日、期權合約成交量達到1000張、自有資產余額超過300萬元且具備三級交易權限的客戶,權利倉持倉限額為5000張、總持倉限額為10000張、單日買入開倉限額為10000張。

另外,個人投資者買入金額不得超過其自有資產余額10%與證券賬戶過去6個月日均持有證券市值20%的較高者。

期權經營機構經紀業務單個合約品種總持倉限額為500萬張。

 

深交所:已完成ETF交易結算模式調整

深交所表示,股票期權業務規則及指南的制定充分吸取了市場已有經驗。近期深交所已完成ETF交易結算模式調整,更加便利投資者交易。

深交所表示,股票期權業務規則及指南發布后,將正式啟動期權經營機構交易權限開通、結算參與人賬戶開立及投資者開戶等工作,并發布做市商名單。希望期權經營機構繼續做好準備工作,規范有序組織投資者開戶,參與全網測試,積極開展投資者教育和培訓工作。

下一步,深交所將會同市場各方,緊密協作,扎實做好各項業務和技術準備,確保深市股票期權平穩推出。

責任編輯:邵鵬璐

(原標題:熔斷機制、個人投資者門檻50萬、劃定交易“紅線”……深交所股票期權系列規則推出)


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