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2018年企業債券信用評價結果公布

2019-10-21 16:50 微信號:中國債市
企業債券

摘要:本次企業債券主承銷商信用評價的對象為2018年度作為主承銷商參與過企業債券承銷或承銷的企業債券仍在存續期內的85家承銷機構;信用評級機構信用評價的對象為2018年度開展企業債券評級業務的6家機構。

中國經濟導報 中國債市訊 記者李盼盼 邵鵬璐報道 10月21日,國家發展改革委公布2018年度企業債券主承銷商和信用評級機構信用評價結果,本次企業債券主承銷商信用評價的對象為2018年度作為主承銷商參與過企業債券承銷或承銷的企業債券仍在存續期內的85家承銷機構;信用評級機構信用評價的對象為2018年度開展企業債券評級業務的6家機構。

整體來看,受評主承銷商、信用評級機構信用情況和勤勉盡責情況較好,業務行為合規度較高,服務質量在一定程度上得到了市場機構及各業務領域專家的認可。同時,在評價中也發現,部分主承銷商主辦的債券存在披露信息不及時準確、主辦人員管理制度執行不到位、主辦人員履職能力弱、不配合監管部門做好存續期監管等失職失信及不專業情況,部分信用評級機構存在未及時進行風險警示的情況。

主承銷商信用評價結果方面,國開證券、中信建投證券、海通證券等3家機構連續4年排名前10位,天風證券、東方花旗證券、國信證券、廣發證券、申萬宏源證券、廣州證券、平安證券、財富證券等8家機構連續4年排名前20位。

信用評級機構信用評價結果方面,中誠信國際信用評級有限責任公司連續4年排名首位。從評價結果來看,中誠信與大公國際排名與去年相同,分別是第一和第六;聯合資信由第四名上升至第二名,上海新世紀由第二名下降至第三名,東方金誠由第五名上升至第四名,中證鵬元由第三名降至第五名。

以這次拔得頭籌的國開證券為例,它的成績單不可謂不亮眼——將創新融入企業債券業務發展全過程,近年發行市場首單上市公司綠色債、一帶一路債、扶貧債等基礎上,2018年又成功發行市場首單制造業優質企業債華晨汽車債、市場首單民營優質企業債比亞迪綠色債等創新品種。

同時,成熟市場經驗表明,信用評級機構作為市場上衡量信用風險、降低信息不對稱的專業第三方機構,對于投資者、發債主體以及監管部門來說也有著重要意義,被稱為信用評級行業的“看門人”,此次評選中,中誠信更是連續4年排名首位。

綜合來看,2018年度受評機構受到行政處罰或企業債券監管機構處罰5家次,較上年增加3家次;受到其他監管機構和自律機構處分1家次,與上年持平。反映出監管部門監管力度有所加強。

至于后續的激勵懲戒措施,國家發展改革委透露,此次信用評價對連續4年評價結果排名前10位的國開證券等3家主承銷商和連續4年評價結果排名前20位的天風證券等另外8家主承銷商,以及連續4年評價結果排名首位的中誠信國際信用評級有限責任公司,予以表揚。

同時,對評價結果排名靠后的主承銷商,將由各省級發展改革部門配合加強日常監管,對其承銷的具體項目加大檢查力度。對于連續兩年在主承銷商全面信用評價中排名后10位或未獨立主承銷企業債券的承銷商,自評價結果公布之日起,限制其擔任優質企業債券的主承銷商,并要求其加大業務培訓力度,提升履職能力。

對于評級機構信用評價將來的建議,首先,未來評級機構應該進一步加強自身建設,提高業務水平。其次,提升評級信息服務質量,由于信用風險和違約事件增多,評級機構需要提高評級技術,提高風險揭示水平,提高風險預警的作用。最后,投資者也要加強風險識別意識。

目前我國債券市場主板市場即銀行間市場,已經形成了以商業銀行為主的多元化機構投資者群體,其對風險的識別及防控能力相比上世紀90年代末違約事件爆發時以個人為主的投資者群體而言有了很大提升,也有了處理和消化違約事件的基礎。當下我們需要思考和準備的是,如何將違約事件所帶來的沖擊限制在市場可承受的范圍內,避免發生系統性風險,并進一步將其轉化為推動債券市場發展的良性動力,這也正是對主承銷商和信用評級機構進行信用評價的題中應有之義。

2018年度企業債券主承銷商和信用評級機構信用評價結果的通知

為規范企業債券主承銷商和信用評級機構相關業務行為,提高承銷和信用評級質量,加強企業債券市場信用體系建設和事中事后監管,推進企業債券市場健康、可持續發展,我委委托中央國債登記結算有限責任公司和中國銀行間市場交易商協會分別組織開展了2018年度企業債券主承銷商和信用評級機構信用評價工作。現將有關情況和評價結果公布如下。

一、信用評價工作開展情況

本次企業債券主承銷商信用評價的對象為2018年度作為主承銷商參與過企業債券承銷或承銷的企業債券仍在存續期內的85家承銷機構;信用評級機構信用評價的對象為2018年度開展企業債券評級業務的6家機構。

本次信用評價指標體系的設置遵循客觀公正、科學規范、定量與定性相結合的原則,具體包括信用行為指標、業務指標、專家及機構評價指標三大部分。評價開展過程中,采取全市場參與的方式,包括國家發展改革委、省級發展改革部門、債券技術評估和登記托管機構、發行人、投資人、會計師事務所等合計近300家有關機構及相關領域11名專家參與了評價工作。參評機構和專家分別對受評機構的信用情況、專業能力、業務合規性、承銷和存續期管理服務質量、評級結果和評級服務質量等各個方面進行評價。

整體來看,受評主承銷商、信用評級機構信用情況和勤勉盡責情況較好,業務行為合規度較高,服務質量在一定程度上得到了市場機構及各業務領域專家的認可。同時,在評價中也發現,部分信用評級機構存在未及時進行風險警示,部分主承銷商主辦的債券存在披露信息不及時準確、主辦人員管理制度執行不到位、主辦人員履職能力弱、不配合監管部門做好存續期監管等失職失信及不專業情況。

二、信用評價結果

(一)主承銷商信用評價結果。

1.全面評價結果。對于2018年主承銷1支及以上企業債券(不含僅參與聯席主承銷)的54家主承銷商,實施全面評價,涵蓋所有評價指標。從全面評價(滿分100分)的結果看,平均得分為81.78分。其中,得分在85分以上的14家,80-85分之間的20家,75-80分之間的18家,70-75分之間的2家。

國開證券、中信建投證券、海通證券等3家機構連續4年排名前10位,天風證券、東方花旗證券、國信證券、廣發證券、申萬宏源證券、廣州證券、平安證券、財富證券等8家機構連續4年排名前20位。

2.重點評價結果。對于僅作為聯席主承銷商參與承銷或僅從事企業債券存續期管理工作的31家承銷商,實施重點評價,僅涵蓋與聯席主承銷或存續期管理相關的評價指標。從重點評價(滿分75分)的結果看,平均得分為64.51分。其中,得分在65-70分之間的13家,得分在60-65分之間的18家。

具體排名結果見附件1。

(二)信用評級機構信用評價結果。

本次受評的6家信用評級機構平均得分為81.75分。其中,得分在85分以上的2家,80-85分之間的1家,75-80分之間的2家,70-75分之間的1家。中誠信國際信用評級有限責任公司連續4年排名首位。

具體排名結果見附件2。

三、激勵和懲戒措施

(一)對連續4年評價結果排名前10位的國開證券等3家主承銷商和連續4年評價結果排名前20位的天風證券等另外8家主承銷商,以及連續4年評價結果排名首位的中誠信國際信用評級有限責任公司,予以表揚。望上述機構再接再厲,在企業債券承銷和信用評級工作中繼續發揮示范作用。

(二)鼓勵和支持評價結果優良的主承銷商和信用評級機構積極參與企業債券工作,我委將在政策研究、品種創新、業務指導等方面提供更多機會和條件。

(三)鼓勵債券發行人在遴選主承銷商和信用評級機構的過程中,充分運用信用評價結果,發揮優勝劣汰的市場機制作用。

(四)對于存在不誠信、不專業行為的主承銷商和信用評級機構,將記入企業債券中介機構信用檔案,并在分年度信用評價的相關指標評分中予以體現。

(五)對于連續兩年在主承銷商全面信用評價中排名后10位或未獨立主承銷企業債券的承銷商,自評價結果公布之日起,限制其擔任優質企業債券的主承銷商,并要求其加大業務培訓力度,提升履職能力。

(六)對于評價結果靠后的主承銷商和信用評級機構,請各省級發展改革部門配合我委加強日常監管,對其承銷、評級的項目加大監管力度。

請各主承銷商和信用評級機構依法依規開展工作,履職盡責,著力提高企業債券承銷和信用評級服務質量,推動企業債券市場健康、穩定、可持續發展。

附件:

1.2018年度企業債券主承銷商信用評價結果

2.2018年度企業債券信用評級機構信用評價結果

 

 

附件1

2018年度企業債券主承銷商信用評價結果

一、全面評價結果


排名

主承銷商

得分

排名

主承銷商

得分

1

國開證券

96.47

2

中信建投證券

92.65

3

海通證券

92.55

4

中信證券

87.13

5

天風證券

86.92

6

財通證券

86.59

7

長江證券

86.43

8

東方花旗證券

86.24

9

國信證券

86.03

10

廣發證券

85.93

11

申萬宏源證券

85.91

12

浙商證券

85.90

13

民族證券

85.66

14

廣州證券

85.06

15

國泰君安證券

84.94

16

平安證券

84.75

17

財富證券

84.08

18

恒泰長財證券

83.86

19

東吳證券

83.75

20

興業證券

82.74

21

光大證券

82.48

22

華融證券

82.08

23

開源證券

82.07

24

中泰證券

82.07

25

國元證券

81.81

26

華福證券

81.53

27

南京證券

81.46

28

德邦證券

81.30

29

銀泰證券

81.15

30

安信證券

80.94

31

中銀國際證券

80.77

32

華西證券

80.67

33

財達證券

80.31

34

長城證券

80.14

35

太平洋證券

79.47

36

東海證券

79.44

37

華泰聯合證券

79.39

38

萬聯證券

79.03

39

中航證券

78.95

40

西部證券

78.40

41

湘財證券

78.34

42

宏信證券

78.23

43

銀河證券

77.86

44

民生證券

77.49

45

西南證券

77.37

46

華安證券

76.99

47

中投證券

76.96

48

華英證券

76.92

49

中原證券

76.80

50

東莞證券

76.75

51

華創證券

75.80

52

國融證券

75.37

53

九州證券

74.48

54

國盛證券

73.88

 

二、重點評價結果

 

排名

主承銷商

得分

排名

主承銷商

得分

1

招商證券

68.25

2

渤海證券

66.85

3

國金證券

66.59

4

東興證券

66.57

5

東北證券

66.41

6

中金公司

65.94

7

江海證券

65.75

8

中山證券

65.45

9

中德證券

65.30

10

瑞信方正證券

65.28

11

上海證券

65.20

12

世紀證券

65.18

13

中郵證券

65.13

14

信達證券

64.98

15

五礦證券

64.90

16

摩根華鑫證券

64.40

17

紅塔證券

64.24

18

一創投行

63.96

19

瑞銀證券

63.88

20

高盛高華證券

63.75

20

華龍證券

63.75

22

愛建證券

63.70

23

國都證券

63.64

24

新時代證券

63.24

25

英大證券

63.13

26

首創證券

62.96

27

國海證券

62.63

28

上海華信證券

62.43

28

聯訊證券

62.43

30

金元證券

62.42

31

華林證券

61.35

     

 

注:為進一步促進信用評價結果公開,以前年度評價結果可登錄“信用中國”網站、中國債券信息網等渠道查詢。

 

附件2

2018年度企業債券信用評級機構信用評價結果


排名

信用評級機構名稱

得分

1

中誠信國際信用評級有限責任公司

91.32

2

聯合資信評估有限公司

86.96

3

上海新世紀資信評估投資服務有限公司

83.11

4

東方金誠國際信用評估有限公司

79.10

5

中證鵬元資信評估股份有限公司

76.50

6

大公國際資信評估有限公司

73.52

  

國家發展改革委辦公廳

2019年10月16日

 

2017年結果

2016年結果

2015年結果

責任編輯:王希學

(原標題:中債·重磅丨2018年企業債券信用評價結果公布 有利債市健康發展)


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